Allianz

Abstract information from one of the investor from forum
http://www.investalks.com/bbs/viewthread.php?tid=3299&extra=page%3D4

ALLIANZ 股数: 153.869million
ALLIANZ -ICPS股数: 192.336million
去年业绩 net profit : 118.857million
EPS = 118.857/153.869=77.25sen
PE = RM3.7/RM0.7725 = 4.8
(If all ALLIANZ-ICPS converted after 1 year)
Estimate Deluted EPS = 118.857/346.205 = 0.343
Estimate Deluted PE = RM3.7/RM0.343=10.8

Current price
pe = 4.15/0.7725 = 5.37
Assume EPS remain same due to economy slow down and pe 7
Thus
7 x0.343 = 2.4

Company Presentation Q1 2010
https://www.allianz.com.my/cls/index_b4.aspx?t=1508#top

ALLIANZ (1163) 是一家保险公司, 有两种业务. 第一种是普险, 第二种是人寿险.
最近它为了解决母公司上次借它的RM490million, 发行优先股跟股东讨钱. 预料这次优先股可以筹到RM611million
每100股ALLIANZ会分配到125股的ALLIANZ-PR(是一种right)
ALLIANZ-PR最后一天自由交易是星期四 15/7/2010
每股ALLIANZ-PR要还RM3.18 来convert 变 ALLIANZ-ICPS优先股.
ALLIANZ-ICPS将在8月6日上市.

ALLIANZ-ICPS优先股 的好处:
如果ALLIANZ打算发股息, 比例一定是 ALLIANZ-ICPS 1.2 : 1 ALLIANZ普通股 (ALLIANZ-ICPS会收到比普通股更多的股息)
ALLIANZ-ICPS可以在一年过后免费转为ALLIANZ(如果ALLIANZ-ICPS拥有者想要这样做) (所以1年以内ALLIANZ不会有EPS delution)
坏处是: ALLIANZ-ICPS没有投票的权利.

感觉ALLIANZ 德国母公司很支持ALLIANZ Malaysia 一下.
上次免息借RM490million收购COMMERZ INSURANCE
这次如果有股东不要subscribe RM3.18 ALLIANZ ICPS, ALLIANZ母公司愿意subscribe完.
BNM有要求ALLIANZ保持最多75%股权. 所以就算ALLIANZ买完全部ALLIANZ ICPS它也不能乱Convert.

ALLIANZ印象中有停牌过. 原因是ALLIANZ 德国母公司拥有98%股权太高了. 所以它把大约24%卖给Fund, 只剩下75%, 之后ALLIANZ又重新买卖.

ALLIANZ 2007年花了RM490million买了COMMERZ INSURANCE, 而且跟CIMB签了10年Contract可以利用CIMB平台卖保险. 感觉有点像LPI+PBBANK. Detailed Contract还没研究. 2008年不太赚钱部分原因是要Write Down COMMERZ INSURANCE里的烂帐.

ALLIANZ人寿险部分开始对公司有贡献. 以前ALLIANZ要输入投资进人寿险子公司. 现在人寿险子公司2009年度贡献了RM12million.

股权方面:ALLIANZ SE有74.97%前46大股东有94.56股权. Free Float5.44%

From 2nd brother .

Allianz 的 appraisal change Allianz，

最近买入了这间公司。有朋友问说，它也不怎么样 undervalue，underwriting 也不是非常出色，dividend 也很低，怎样看都不是很值得？？保险公司是我一路以来都有留意的行业。打从10 年前看了评述 warren buffett 的书后，就买了 P＆O 和 LPI，也曾买过 Kurnia Asia。亏过也赚过。这行业的重点是管理层，只有好的管理层才能创造价值。从cimb 那里买入普险业务后，跟母公司借了 490 Mil。问题也从这里开始，虽然是零利息的贷款。还有就是 bank negara 对资本要求的提高。为了解决这问题， Allianz 通过优先股筹了 611 mil。那又有什么卖点呢？是 appraisal change。通过优先股，它解决跟母公司的贷款 和 bank negara 对资本要求。从现在开始，它的盈利都可派发给股东。还有它的管理层也不差，形象会改变！